I suspect the safest translation would be just "toast" or even "official toast" or perhaps "free glass of port" if you want to keep the port.
There is an interesting discussion of the history of this expression in
http://aeiou.expresso.pt/porto-dhonra=f552181

part of which says:
É provável que não exista uma ligação directa e única entre Porto e Porto d'Honra. Os franceses falam em vin d'honeur e, dado o seu apreço pelo Vinho do Porto como aperitivo, é muito provável que o façam com Porto. Mais curioso é o documento que se refere ao pequeno clube da Amazónia, o Atlético Rio Negro Clube, cuja fundação, em 1913, foi celebrada com um Porto d'Honra em "autênticas taças francesas de cristal bacará" (sic). Até hoje esta prática mantém-se e alguns dos copos originais ainda são usados no aniversário do clube.